台股上周四（27日）期現貨雙跌，期貨商表示，外資期現貨保守布局，且台股雖在大區間震盪，但上周四已跌破季線，近期消息面較為快速，投資人須留意川普相關動態以及近期經濟數據。

台股上周四呈現開高走低格局，由於輝達財報超乎預期，早盤指數在平盤之上遊走，不過隨後受大型權值股拖累，權王台積電下跌20元，加上櫃買指數由紅翻黑，指數走勢疲弱，終場加權指數下跌349點，收在23,053點。

其中，台指期下跌221點、至23,196點，正價差為142.82點，三大法人賣超，而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少45口至12,446口，其中外資淨空單增加1,706口至36,719口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1,460口至7,781口。

上周四外資現貨賣超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前以買買權作布局；近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為1.2萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選擇權方面，買權OI增量積極大增，目前選擇權空方呈現表態。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,000點，周賣權最大OI落在22,500點，月買權最大OI落在24,200點，月賣權最大OI落在22,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由0.96下降至0.84，VIX指數上升0.04至19.89。外資台指期買權淨金額0.11億元、賣權淨金額1.16億元，整體選擇權籌碼面偏空。

元富期貨認為，台指期上周四呈開低走低格局，早盤雖然一度有上攻跡象，但隨後大型權值股表現疲弱，指數反轉向下走跌，終場指數下跌逾220點，以黑K棒作收。目前指數持續守穩在季線之上，但上檔仍有短期均線形成反壓，因此在填補跳空缺口以前，維持震盪整理架構。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月、周選擇權略為保守，整體籌碼面略為保守；技術面上，上周四台股呈現黑K包覆線，目前重回大區間中，短線仍以保守震盪格局看待不變。

台股昨（26）日開低走高，市場資金紛紛進場卡位，帶動AI概念股轉強，終場指數上漲116點、漲幅0.5%、收在23,402點；台指期也上漲126點、收23,421點。期貨商建議，由於台指期上檔仍有短期均線形成反壓，因此在填補跳空缺口以前，維持震盪整理架構。

股期雙市昨日為正價差為18.45點；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少519口至1,2491口，其中外資淨空單減少319口至35,013口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加26口至9,241口。

統一期貨表示，檢視選擇權金流，外資布局0.18億元偏多部位，自營商則布局0.01億元偏多部位。選擇權未平倉部分，3月W1周選價平近九檔，賣權最大未平倉上升200點至23,000點，買權最大未平倉下降100點至23,700點，最大OI區間上移中性偏多，宜留意今日凌晨台股盤前將發布的輝達財報，可能將帶動盤勢波動放大。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,500點，周賣權最大OI落在22,500點，月買權最大OI落在24,200點，月賣權最大OI落在22,000點。全月未平倉量put/call ratio值由0.87上升至0.96，VIX指數上升0.19至19.85，整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，昨日台股上漲家數與下跌家數持平，整體仍為大區間震盪格局，須留意今日凌晨公布的輝達財報以及台股尾盤的MSCI調整。

元富期貨認為，台指期昨日開低走高，終場上漲逾百點，以實體長紅K棒作收。目前指數持續守穩在季線上，但上檔仍有短期均線形成反壓，因此在填補跳空缺口以前，維持震盪整理架構。

群益期貨表示，台股昨日跌深反彈，盤中多空一路在平盤上下拉鋸，直至尾盤拉高周結算。由於輝達將在今日凌晨公布財報，目前台股呈現多空拉鋸震盪，短線持續保持風險意識。

　　台股26日開低走高，加權指數由黑翻紅上漲116點收23,402點，站 回月線關卡，台指期也自低點23,156點翻揚向上，終場大漲126點收 23,421點，正價差略為擴大至18.45點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少519口至12,491口，其 中外資淨空單減少319口至35,013口；十大交易人中的特定法人全月 台指期淨空單增加26口至9,241口。

　　選擇權未平倉量(OI)部分，周買權最大OI落在24,500點，周賣權最 大OI落在22,500點；月買權最大OI落在24,200點，月賣權最大OI落在 22,000點。全月未平倉量put/call ratio值由0.87上升至0.96；VIX 指數上升0.19至19.85；外資台指期買權淨金額0.32億元；賣權淨金 額1.08億元。整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，美公布消費者信心創下四年的降幅，使市場對經濟 衰退隱憂持續擴大，而10年美債下滑至4.29％，另美國政府將研擬更 嚴格的半導體管制措施，使得相關科技類股下跌，美四大指數僅道瓊 指數上漲0.37％、而台股表現相對較未受影響，研判可能是美超微在 盤後交出財報暴漲21.78％，台股相對有撐。

　　關注權值股表現，台積電呈現狹幅震盪，終場上漲5元收1,060元， 聯發科、鴻海以及其他老AI概念股相對有表現。整體來看，指數仍為 大區間震盪格局，須留意即將公布的輝達財報及台股27日尾盤MSCI調 整權重。

　　元富期貨表示，指數26日盤中雖然有再破前一日低點，但在AI晶片 龍頭廠輝達公布財報及展望前夕，市場資金紛紛進場卡位，出現逢低 買盤拉抬，帶動AI概念股轉強，大盤並成功收復月線，加上短中長期 均線維持多頭排列，仍以偏多架構看待。

生技醫療指數受到該類股權王藥華藥消息面利空而拉回，近兩日在藥華藥築出短底走向V型反轉格局，生技醫療指數也在逆風中表現強勁。

議題部分，藥華藥的Ropeg仍為血癌藥Pegasys的主要替代品，由於是剛需，因此訂單一路看旺到年底，雖受到官司影響到股價，但三大法人逐步收斂賣超力道，昨（25）日台股大跌之際仍能逆風走升。不只是龍頭股有亮點，華安醫學24日公告，口服新藥ENERGY- F705PD去年12月初獲台灣食品藥物管理署核准用於治療帕金森氏症新藥臨床申請案；本次試驗將召收24人有望於第2季收案，市場看好營運前景。

中國研究人員近期在蝙蝠身上發現新冠狀病毒，傳染途徑與新冠肺炎相似，市場避險情緒再起，防疫相關題材紛紛走強。中裕新藥於周一宣布，和Slim Pharmaceuticals正式簽訂愛滋新藥Trogarzo於斯里蘭卡獨家銷售，由於過去一年該藥品推廣業務由美國拓展到中東、北非等，業務推展企圖心旺盛。杏昌公布2024年財報，由於第4季每股獲利（EPS）達1.62元，全年8.08元，董事會決定配發現金股利7元，配發率達86%。

今年來醫藥生技話題不斷，在電子股面臨國際總經面的壓力下，投資人不妨留意基本面佳、且有題材的生技醫療標的作為選股方向。

（永豐期貨提供）

台股昨（25）日開低走低，終場大跌279點、收在23,285點；台指期同步走弱，終場跌257點、收23,299點。期貨商表示，目前台指期上有壓、下有撐，預期在站回月線、並填補跳空缺口以前，維持震盪格局。

昨日股期雙市為正價差13.28點；台指期淨部位，三大法人淨空單增加3,220口至13,010口，其中外資淨空單增加3.653口至35,332口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加3,141口至9,215口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加，股期雙市同步偏空操作；自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為1.2萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選擇權方面，賣權OI增量不增反減，目前選擇權空方表態。

元富期貨認為，受美股下殺影響，台指期昨日開盤跳空開低，盤中下跌臨近至季線關卡，隨後在傳產類股以及部分電子股反彈下，收斂跌幅，終場指數下跌257點，以紅K棒帶下影線作收。目前指數力守在季線之上，但上檔仍有均線形成反壓，因此在站回月線、並填補跳空缺口以前，維持震盪格局。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在23,500點，周賣權最大OI落在23,000點，月買權最大OI落在24,000點，月賣權最大OI落在22,800點；全月未平倉量put/call ratio值由1.03下降至0.87，VIX指數上升0.82至19.66。

整體來說，台股格局仍為大區間震盪，但台積電已率先跌破季線，須留意大盤後續走勢、及接下來美國將公布的消費者支出等經濟數據。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權保守，月、周選擇權保守，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股波動率轉升，目前在台股2月21日高點壓力無法突破下，短線轉以保守震盪格局看待。

　　台股25日跌破月線，AI類股成為重災區，加權指數下跌279點收23 ,285點，台指期下跌257點收23,299點，期現貨轉正價差13.28點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加3,220口至13,010口， 其中外資淨空單增加3,653口至35,332口；十大交易人中的特定法人 ，全月台指期淨空單增加3,141口至9,215口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在23,500點、周賣權 最大OI落在23,000點；月買權最大OI落在24,000點、月賣權最大OI落 在22,800點。全月未平倉比（put/call ratio）由1.03下降至0.87， 期交所VIX指數上升0.82至19.66。外資台指期買權淨金額0.13億元、 賣權淨金額1.08億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨表示，加拿大與墨西哥的關稅緩徵期將在3月4日到期，市 場仍壟罩不確定性，另外微軟方面傳出不續租資料中心引發AI基礎設 施有供應過剩的風險，導致費半成份股輝達、博通、高通等均下跌， 美股四大指數周一僅道瓊指數收漲。

　　台股部分，受到美股影響，25日開盤大跌至月線以下，台積電表現 仍弱勢且已跌破季線位置，權值股僅少數幾檔呈現上漲；熱門股方面 ，仍由重建概念股為主以及太陽能與機器人類股，整體格局仍為大區 間震盪，但台積電已率先跌破季線，須留意是否大盤也恐跌破，美國 將公布消費者信心指數投資人也需關注。

　　元富期貨指出，台指接連跌破10日線以及月線，不過目前短中長期 均線維持多頭排列，依舊是偏多架構，短線能否止跌回穩關鍵在於輝 達最新一季財報，將於台灣時間27日清晨公布，牽動相關AI概念股的 表現。

股期雙市昨（24）日齊步走弱，現貨指數下跌164點，收23,565點；台指期跌185點至23,558點，逆價差7.31點。期貨分析師表示，整體格局仍在大區間高檔震盪，輝達（NVIDIA）將於台灣時間27日清晨公布最新一季財報，將牽動台股表現。

美國公布S&P Global服務業PMI意外萎縮以及密西根大學的消費者信心指數終值比預期更低，故市場懷疑經濟放緩的可能加上關稅利空壟罩導致美股走弱，連帶衝擊台股昨天開低震盪，盤中跌逾200點，所幸聯發科、鴻海盤中股價黑翻紅，收斂跌幅。

期貨法人表示，全球股市仍有諸多不確定因素，本周將公布的重要數據包括美國PCE、CPI數值以及輝達財報，下周則有美國對墨西哥與加拿大的關稅徵收大限，投資人需留意相關風險。

台指期昨日開低，雖然受美股下挫影響，使權值股帶頭領跌，盤中失守10日短期均線，所幸尾盤仍有買盤進場收斂跌幅，終場以小紅K棒帶下影線作收。元富期貨表示，目前指數回測短期均線有撐，整體仍維持橫盤整理，震盪後有機會形成反彈。

籌碼面部分，三大法人賣超206.4億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加6,300口至9,790口，其中外資淨空單增加6,424口至31,679口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加5,079口至6,074口。

選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在23,900點，周賣權最大OI落在23,300點 ; 月買權最大OI落在24,000點，月賣權最大OI落在22,800 點。

永豐期貨分析，全月份未平倉量put/call ratio值由1.13下降至1.03。VIX指數上升1.11至18.84。外資台指期買權淨金額0.17億元 ; 賣權淨金額0.62億元，因此推估整體選擇權籌碼面偏保守。

　　聯發科、長榮、鴻海等權值股24日撐盤，帶動台股跌幅收斂，加權 指數終場下跌164點、收23,565點，台指期下跌185點收23,558點，期 現貨逆價差7.31點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加6,300口至9,790口，其 中外資淨空單大舉增加6,424口至31,679口；十大交易人中的特定法 人的全月台指期淨空單增加5,079口至6,074口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在23,900點，周賣權 最大OI落在23,300點；月買權最大OI落在24,000點、月賣權最大OI落 在22,800點；全月未平倉比（put/call ratio）由1.13下降至1.03， 期交所VIX指數上升1.11至18.84；外資台指期買權淨金額0.17億元、 賣權淨金額0.62億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨表示，美國S ＆ P Global服務業PMI意外萎縮，以及密西 根大學的消費者信心指數終值比預期更低，故市場疑慮經濟放緩的可 能加上關稅利空壟罩，導致美股四大指數齊跌。

　　台股24日開盤受上周五美股走弱影響，加權指數下跌超過200點且 跌破5日線，大多權值股皆為下跌，聯發科及鴻海撐盤且逆勢翻紅， 而台積電則在平盤以下震盪、但收盤已跌破季線；熱門股方面，僅俄 烏重建題材的散裝航運、鋼鐵股以及機器人類股強勢，格局方面仍為 大區間震盪，全球股市仍有諸多不確定因素，本周將公布美國PCE、 CPI數值以及輝達財報，下周也為墨西哥與加拿大的關稅徵收大限， 投資人需留意相關風險。

　　元富期貨指出，台指24日雖跌破5日線，不過回測10日線有撐，目 前所有均線維持多頭排列、且均線皆是向上走升，依舊是偏多架構。 且輝達將於台灣時間27日清晨公布最新一季財報，牽動相關AI概念股 的表現。

台股上周五（21日）呈開高走高格局，終場指數上漲242.7點，收在最高的23,730點，累計全周上漲577點。期貨商表示，台股格局仍為大區間震盪，而近期台股已多次來到高點，須留意近期重大事件發生，如本周輝達財報的公布、還有接下來的G20財長與央行行長會議。

台指期上周五上漲209點至23,745點，正價差為14.75點，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加811口至3,490口，其中外資淨空單增加722口至25,255口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少761口至995口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前仍以買買權作布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI大於買權OI差距為1.3萬餘口，賣權OI增量不增反減；周選擇權方面，賣權OI增量大於買權，目前選擇權多空皆無明顯表態。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月、周選擇權呈現保守，整體籌碼面略為樂觀格局；技術面上，台股目前W多方型態明確，短線各均線多頭排列不變下，仍可以持續樂觀操作。

元富期貨認為，台指期上周五呈開平走高格局，在電子等多數類股上揚收紅帶動下，盤中重返至5日均線，終場上漲逾200點，以紅K棒帶下影線作收；近期各類股輪漲使指數突破上周高點，周線收紅，在下方均線持續向上墊高下，維持多方格局不變，震盪後有機會挑戰前波高點。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,000點，周賣權最大OI落在23,000點，月買權最大OI落在25,100點，月賣權最大OI落在22,400點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.08上升至1.13，VIX指數下降0.65至17.73；外資台指期買權淨金額0.15億元、賣權淨金額0.39億元，整體選擇權籌碼面偏多。

　　權值股21日齊上攻，台股收復5日線，終場上漲242.79點、收23,7 30.25點，台指期上漲209點，收23,745點，期現貨正價差14.75點； 受川普關稅不確定性、經濟放緩的可能性影響，美股四大指數21日皆 跌，台指期夜盤下挫255點、收23,488點，跌破5日線。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加811口至3,490口，其中 外資淨空單增加722口至25,255口；十大交易人中的特定法人，全月 台指期淨空單減少761口至995口。

　　選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,000點、周賣權最大O I落在23,000點 ; 月買權最大OI落在25,100點、月賣權最大OI落在2 2,400點；全月分未平倉比（put/call ratio）由1.08上升至1.13， 期交所VIX指數下降0.65至17.73。外資台指期買權淨金額0.15億元、 賣權淨金額0.39億元，整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，沃爾瑪公布財測不理想引發投資人對美國經濟前景 擔憂，10年美債殖利率下跌至4.51％，美股四大指數也受承壓。

　　台股21日早盤沒受美股影響，台積電企圖站回1,100元帶領其他權 值股向上進攻，整體較無表現突出的熱門股，大多都早盤強勢10點過 後漲點收斂的狀況，上漲家數達811家。格局觀察仍為大區間震盪， 而近期台股已多次來到高點，須留意近期重大事件發生，如美中財長 的通話、本周輝達財報的公布，還有G20財長與央行行長會議。

航運指數最近持續反彈，除因貨櫃三雄回升，還有俄烏戰爭停戰帶來的重建需求預期，散裝航運股也出現轉強。期貨法人建議，可搭配臺灣期交所推出的航運期貨，每一口原始保證金15,000元，有助交易人靈活運用期貨作為避險或交易輔助工具。

永豐期貨分析，自上周哈瑪斯與川普對嗆後，雙方似乎沒有更多衝突，但在埃及原定本月27日的阿拉伯峰會改期至3月4日，將討論近期川普關於加薩地帶的計畫。依胡塞組織所言，若以色列違反停火協議，胡塞組織將恢復海上的襲擊，近期據許多調研機構預測紅海危機將在今年底結束。在台股方面，因川普關稅政策，台股近期處於大區間震盪，英特爾分拆事件出現後，不確定性持續升高，類股輪動較為快速，估大區間震盪將持續。

投資人可考慮搭配臺灣期交所2022年6月推出的航運期貨，其標的為航運指數，成分股涵蓋海運、空運及陸運等不同行業。

該期貨為小型化契約設計，每一口原始保證金15,000元，有助交易人更加靈活運用期貨作為避險或交易輔助工具。

股期雙市昨（20）日於平盤之下震盪，終場指數齊步走弱，現貨指數下跌116點，收23,487點；台指期跌72點至23,538點，正價差為50.54點。期貨分析師表示，台股處大區間高檔震盪，近期應留意地緣政治、川普動態以及台積電走勢。

台積電、聯發科等權值股及人工智慧（AI）概念股昨天壓盤，台積電早盤大跌20元，摜壓台股一度跌203點、下探23,400點，隨台積電跌勢收斂，終場下跌116點收23,487點，連二跌，守住5日線，目前位於所有均線之上，且均線皆是向上走升，有利於指數續攻。

法人表示，短線行情雖然受到川普關稅不確定性干擾，但歐美主要市場指數皆接近歷史新高，可能代表關稅利空逐漸鈍化。

籌碼面部分，三大法人賣超238.6億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,649口至2,679口，其中外資淨空單減少218口至24,533口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少2,322口至1,756口。

選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,000點，周賣權最大OI落在23,300點 ; 月買權最大OI落在25,100點，月賣權最大OI落在22,400 點。

永豐期貨分析，全月份未平倉量put/call ratio值由1.11下降至1.08。VIX指數下降0.52至18.38。外資台指期買權淨金額0.1億元 ; 賣權淨金額0.56億元，因此整體選擇權籌碼面中性。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月、周選呈現保守，整體籌碼面略為樂觀格局。

再從技術面來看，目前台積電測試季線1,076元支撐力道，短線而言，台股在14日低點不破下，台股拉回仍可以樂觀操作。

　　台積電20日盤中跌破季線後收腳，帶動台股力守5日線支撐，終場 加權指數下跌116點收23,487點，台指期下跌72點收23,538點，期現 貨正價差擴增至50.54點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1,649口至2,679口，其 中外資淨空單減少218口至24,533口；十大交易人中的特定法人，全 月台指期淨空單減少2,322口至1,756口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在24,000點、周賣權 最大OI落在23,300點；月買權最大OI落在25,100點、月賣權最大OI落 在22,400點；全月未平倉比（put/call ratio）由1.11下降至1.08， 期交所VIX指數下降0.52至18.38；外資台指期買權淨金額-0.1億元、 賣權淨金額0.56億元，整體選擇權籌碼面中性。

　　永豐期貨表示，美國公布聯準會會議紀錄內容提及暫停量化緊縮（ QT）的可能性，10年美債殖利率下跌至4.53％，帶動美股四大指數皆 上漲。台股方面，仍受制於關稅以及英特爾拆分的事件中，行情整體 延續震盪偏弱，台積電20日在季線位置上下震盪，而聯發科雖走勢偏 弱，格局仍在高檔震盪。

　　重電股周四扮演黑馬成為撐盤角色，而下跌家數略多於上漲家數， 整體格局仍為大區間震盪。

　　元富期貨指出，台指期回測短期均線成功守住，目前仍位於所有均 線之上，且均線皆是向上走升，有利於指數續攻；短線行情雖然受到 關稅不確定性干擾，但歐美主要市場指數皆接近歷史新高，關稅利空 逐漸鈍化。

藥華藥日前召開重訊記者會，說明與歐洲通路商AOP違約而向國際商會（ICC）提請仲裁賠償一案。藥華藥確定賠償156.29萬歐元。期貨分析師指出，今年來生技醫療指數在藥華藥受消息面衝擊前，短短一個半月漲幅逾20%，短線衝擊下，投資人不妨留意基本面佳且有題材的標的作為選股方向。

永豐期貨分析，由於ICC駁回藥華藥要求的賠償，表明根據AOP過往臨床藥物價格所調整費用，藥華藥應支付AOP約20.9萬歐元，並支付前次仲裁費用約135.39萬歐元，加上期間孳生的利息費用，藥華藥確定賠償156.29萬歐元，約台幣5,690萬。

藥華藥在歐洲仍與AOP維持合作關係，雙方授權合約依然有效，不影響該公司在歐洲穩定出貨，此次仲裁判斷亦不影響藥華藥出貨到歐洲的既定時程。回歸基本面，藥華藥2022年全年營收28億元、2023年51億元、2024年97億元。

因營運擴張速度驚人，顯示該公司高速穩定成長，藥華藥1月營收突破10億元，雖月減9.6%，但因血癌新藥Ropeg在美國需求持續擴張，且競爭藥物Pegasys將延後出貨，因此該案看似不利於公司，但該藥品屬剛需，在競爭藥物延後出貨的情況下，藥華藥雖短線受挫但基本面強勁，靜待消息沉澱後，藥華藥個股期貨反而是個不錯的切入時機。（永豐期貨提供、記者崔馨方整理）

股期雙市昨（18）日開高震盪，指數齊步走揚，加權指數終場上漲160點，收在23,666點；台指期上漲143點至23,649點，逆價差為17.11點。期貨分析師表示，建議關注川普政府關稅政策進展與聯準會（Fed）最新會議紀要。

台指期昨日呈現開高走高格局，在台積電等電子類股拉抬下，延續前日漲幅，終場以紅K棒帶下影線作收。綜合期貨法人指出，目前指數連續兩根紅K棒向上走升，均線排列維持多方格局，有機會突破前波23,719的高點。

操作上，由於短線指數仍有望繼續挑戰突破前高，後續觀察短均線不跌破，盤勢同樣維持多方看待，等待前高突破指數也有望再延續漲勢，建議可嘗試少量偏多操作。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少9口至6,789口，其中外資淨空單減少572口至28,912口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加2,890口至9,534口。

選擇權未平倉量部分，週買權最大OI落在24,000點，周賣權最大OI落在23,000點 ; 月買權最大OI落在24,000點，月賣權最大OI落在23,000 點。

群益期貨表示，外資期現貨略為樂觀，自營商選擇權略為樂觀，月選略為樂觀，整體籌碼面略為樂觀格局。其中，自營商選擇權淨部位，目前略以買買權和賣賣權作布局。近月選擇權籌碼略為樂觀，賣權OI大於買權OI之差距為2萬餘口，買權OI增量不增反減，目前選擇權多方略為表態。

永豐期貨分析，全月未平倉量put/call ratio值由1.06上升至1.17。VIX指數下降0.43至19.25。外資台指期買權淨金額-0.06億元 ; 賣權淨金額0.47億元，因此整體選擇權籌碼面偏多。

　馬斯克的美國AI新創公司xAI在18日中午12點直播發布號稱「地球 上最聰明 AI」Grok-3，帶動台積電（2330）神龍擺尾、台股尾盤急 拉，終場加權指數上漲160點收23,666點，台指期上漲143點收23,64 9點，期現貨逆價差小增至17.11點，台指期19日有望拉高結算。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少9口至6,789口，其中外 資淨空單減少572口至28,912口；十大交易人中的特定法人全月台指 期淨空單增加2,890口至9,534口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在24,000點、周賣權 最大OI落在23,000點；月買權最大OI落在24,000點、月賣權最大OI落 在23,000點；全月未平倉比（put/call ratio）由1.06上升至1.17， 期交所VIX指數下降0.43至19.25；外資台指期買權淨金額-0.06億元 、賣權淨金額0.47億元，整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，周一美股因美國總統日美股休市一天，但18日美俄 兩國將在沙烏地阿拉伯針對俄烏戰爭進行會談，須留意後續結果。

　　台股方面，因美股沒開盤交易較為清淡，早盤權值股較無表現，故 在盤勢上較為震盪。

　　熱門股部分，相當多題材都有表現，如工業電腦、軍工以及台積電 設備股都成盤面重點，尾盤時台積電突襲，相關權值股開始動起來， 最後台積電達陣1,100元大關，使大盤再次來到區間上緣挑戰1月7日 的高點，唯獨量能不足、須留意國際局勢是否能突破高點。

　　元富期貨指出，台指期18日開高走高，在台積電等電子類股拉抬下 ，延續漲幅以紅K棒帶下影線作收。目前指數連續兩根紅K棒向上走升 ，均線排列維持多方格局，有機會率先突破前波23,719點的高點，但 需留意逢高部分獲利了結所產生的賣壓。

股期雙市昨（17）日開高走高，指數齊步走強，現貨指數上漲352點，收在23,505點；台指期上漲324點至23,504點，逆價差為1.33點。期貨分析師表示，目前整體行情格局仍為大區間震盪，震盪過後有機會挑戰前波高點，但仍需留意川普關稅政策為市場帶來的衝擊。

綜合期貨法人建議，美國總統川普發布對等關稅計畫，但未立刻開徵關稅。因此，本周需持續關注川普政府關稅政策，以及聯準會（Fed）將於周四公布會議紀要，並留意Fed官員對經濟、就業、通膨及利率政策的最新看法。

台指期昨日呈現開高走高格局，終場一舉站上所有均線，並突破23,500點，以紅K棒作收、終止日K連五黑。目前指數於短、中、長期均線維持多頭排列趨勢。法人指出，震盪過後有機會挑戰前波高點，仍需留意川普關稅政策為市場帶來的衝擊。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,669口至6,798口，其中外資淨空單減少5,823口至29,484口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少3,663口至6,644口。

選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,000點，周賣權最大OI落在23,000點 ; 月買權最大OI落在24,000點，月賣權最大OI落在22,600點。

永豐期貨表示，全月未平倉量put/call ratio值由0.92上升至1.06；VIX指數 下降0.15至19.68。外資台指期買權淨金額-0.15億元，賣權淨金額0.46億元，因此，整體選擇權籌碼面偏多。

群益期貨補充，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權呈現樂觀，月、周選保守格局，整體籌碼面略為樂觀格局。技術面金融期率先創高，目前台股三角收斂後往上突破，短線拉回仍可樂觀操作。

【永豐期貨提供，黃彥宏整理／】

　　台積電(2330)在全球半導體產業扮演腳色吃重，股價受消息面影響 波動較大，上周五甚至跌破季線，17日盤勢強勁，顯示投資人在低點 時進場信心充足。台股以半導體族群為主體，系統性風險帶來的影響 較為敏感，若想降低持股風險，可選擇以半導體30期貨作為反向布局 的交易工具。

　　根據市場研究機構「Counterpoint」報告，全球半導體市場2024全 年營收將來到6,210億美元，年增率達19％。記憶體晶片、邏輯晶片 亦呈現需求復甦跡象，全球半導體數據亮眼，台積電更是成為兵家必 爭。

　　川普因此給台積電在美製造三方案，分別是一：在美國建立先進封 裝廠，二：美國政府與台積電等多家大廠合資入股英特爾製造業務， 當中包括台積同時技術入股，三：由英特爾承接台積電在美客戶後續 封裝訂單。

　　該消息並非空穴來風，美國副總統范斯在巴黎舉行的AI峰會演講時 也表示，川普政府將確保最強大的人工智慧系統在美國建造，使用美 國設計和製造的晶片，這項承諾加上美國政府有意促成英特爾與台積 電建立合作關係，為陷入困境的英特爾添增樂觀情緒，但也對台積電 帶來沉重的壓力。

　　台積電17日股價反彈回季線，帶動台股收復5日線，加權指數終場 上漲352點收23,505點，台指期上漲324點收23,504點，期現貨逆價差 1.33點。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,669口至6,798口，其 中外資淨空單減少5,823口至29,484口；十大交易人中的特定法人， 全月台指期淨空單減少3,663口至6,644口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，周買權最大OI落在24,000點，周賣權 最大OI落在23,000點；月買權最大OI落在24,000點，月賣權最大OI落 在22,600點；全月未平倉比（put/call ratio）由0.92上升至1.06， 期交所VIX指數下降0.15至19.68；外資台指期買權淨金額-0.15億元 、賣權淨金額0.46億元，整體選擇權籌碼面偏多。

　　永豐期貨表示，美國公布零售銷售數據遜於預期，且亞特蘭大GDP Now預估第一季GDP下修至2.3％，帶動10年美債殖利率降至4.47％。 另一方面，川普宣布4月2日將推出汽車關稅政策，整體美股漲跌互見 。

　　台股方面，受台積電可能入股英特爾消息逐漸釐清、消化，帶領其 權值股上漲，但未反彈至1,100元；熱門股部分，AI機器人相關概念 股續熱、記憶體概念股則傳出，三大廠將停產DDR4，相關台廠有望受 惠。傳產方面，圍繞俄烏戰爭停火的重建題材持續表現，整體格局仍 為大區間震盪，但台股收復5日線來到區間壓力上緣，後市留意18日 美俄代表在沙國舉行的烏克蘭和平會談。

　　元富期貨指出，台指17日以長紅K棒，站回所有均線之上，回到整 理區間上緣，持續關注川普政府關稅政策，以及聯準會（Fed）將於 周四公布會議紀要，以了解Fed官員對經濟、就業、通膨及利率政策 的最新看法。

台股上周五（14）日受美國總統川普再提要對晶片課關稅的影響，指數開低走低，終場大跌246點、收23,152點；台指期下跌222點、收23,179點。期貨商表示，由於目前短中長期均線仍維持多頭排列，為多方架構，因此預期短線震盪後有機會再攻。

股期雙市上周五為正價差26.39點。台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,349口至9,467口，其中外資淨空單增加3,843口至35,307口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加3,903口至10,307口。

其中，上周五外資現貨賣超、期貨淨空單增加，自營商選擇權淨部位，目前略以買買權作布局。近月選擇權籌碼保守格局，賣權OI小於買權OI差距為1.7萬餘口，買權OI增量呈現積極，目前選擇權多空皆無明顯表態。

元富期貨認為，權值王台積電領跌，台指期開低走低，所幸回測月線跌幅稍有收斂，終場以黑K棒留下影線作收。目前短中長期均線維持多頭排列，仍為多方架構，短線震盪過後有機會再攻，不過須留意消息面的干擾。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，周買權最大OI落在24,000點，周賣權最大OI落在23,000點，月買權最大OI落在25,100點，月賣權最大OI落在22,300點。

全月份未平倉量put/call ratio值由1.06下降至0.92，VIX指數上升0.82至19.83。

整體來說，未來類股輪動速度將加快，操作上，若無法在表態前卡位，則建議減少追高。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權略為樂觀，月、周選擇權保守格局，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股目前仍處大三角收斂型態中，短線將再測試季線位置，續以保守格局看待。