美國聯準會2024年12月降息並發表鷹派言論，全球股債市下跌，法 人表示，觀察聯準會降息之前，資金已開始流出，2025年債市投資宜 靈活配置，短期看好歐債表現。

　　聯博投資分析，預期基準利率仍會持續往中性利率移動，加上目前 市場仍有超過數兆美元資產停泊於貨幣基金，隨降息延續，資金流出 貨幣基金情形可能加速，可望支撐整體固定收益市場。

　　公債方面，長債受長期基本面影響較大，中短債則主要受聯準會政 策與經濟成長狀況牽動。據歷史趨勢，殖利率曲線在寬鬆週期往往走 高，主要是由短天期債券殖利率下滑所帶動，預期未來一年短債仍會 是殖利率曲線陡峭化的主因，配置中短天期債券相對有助於因應利率 波動。

　　信用債從評價面、技術面來看，具備投資吸引力。目前殖利率仍高 ，以美國非投資等級債券為例，利差雖然收斂但殖利率仍高於過去十 年的中位數，投資等級債券以中天期和金融債較具吸引力。此外，在 美選後，風險性資產受青睞，也使得非投資等級債券有明顯資金流入 。

　　台新10年期以上特選全球BBB美元投資等級公司債券ETF（00980B） 研究團隊指出，2025年美國經濟可望軟著陸、核心CPI朝2％目標邁進 ，歐元區微復甦、CPI緩步放緩，整體而言，全球經濟持平、通貨膨 脹趨緩，呈現不慍不火的金髮女郎態勢，依然有利全球債市表現。川 普勝選雖減少市場降息預期，然而中長期在聯準會與歐洲央行皆採寬 鬆貨幣的步調下，固定收益資產表現在短期震盪後可望持續走升，因 此，看好美國及全球中長天期投資等級債ETF後市。

　　富達全球優質債券團隊認為，聯準會聲明稿較市場預期鷹派，顯示 對2025年通膨升溫風險更為確定。目前對美元存續期間維持較為保守 看法不變，歐洲和英國因其經濟成長較低，此可能使歐洲央行與英國 央行採取更為鴿派立場，已開發市場政策路徑分歧，建議採取全球靈 活配置以增加收益率並相對看好歐洲信用債。